摘取 要：2010年以来，央行4次加息，10次下调存款准备金率，削减的货币政策力度更加大，在这样的大背景下，房地产行业的资金日益严重不足，再行再加国家对房地产的调控，房地产行业的前景引人注目。本文通过对房地产行业的生产函数的分析定量的推论出有信贷资金对房地产行业的影响，并由此得出适当的政策建议。　　关键词：房地产；生产函数；削减货币政策；调节效应 毕业论文网 http://www.lw54.com 　　章节：房地产行业是一个综合性行业，它的发展对国民经济具备最重要的推展起到，是国民经济的最重要组成部分。

近年来，由于价格的可怕下跌，房地产行业更有了更加多的留意。笔者找到，虽然研究房地产的论文很多，但从生产函数的角度来分析的还很少，本文通过对20家代表性房地产公司所代表的房地产行业的生产函数的分析，得出结论资本对房地产供给面积的影响，从而分析当前削减的货币政策对房地产行业的影响，从而为更佳的增进房地产业发展获取最重要的参照依据。　　一、房地产行业生产函数模型的创建 　　对于房地产生产函数模型的创建，本文用员工总数和总资产为说明变量，以商品房销售面积为被说明变量。下面是我们国家2009年20家具备代表性的房地产上市企业的数据： 　　 数据来源：各上市公司年报 　　令L为房地产上市公司的员工数，K为房地产上市公司的总资本，Q为房地产上市公司的商品房销售面积，创建经验生产函数模型。

　　经验生产函数：Q=a(KL)3+b(KL)2 　　现在我们令其(KL)3=M(KL)2=N展开权重的大于二乘重返（WLS） 　　其结果如下: 　　 　　获得回归方程：Q=-4775.702(KL)3+127061.2(KL)2，这里可决系数极高，且t检验的预示概率为零所以各变量的显著性水平更佳，并且方程的系数符号也合乎经济意义的拒绝；所以此经验生产函数可以很好的回应房地产行业的生产函数。毕业论文网 http://www.lw54.com 　　二、资本对房地产行业产量的影响 　　由以上的房地产行业生产函数由此可知，资本的边际产量和平均值产量为：MPK=-14227.106K2L3+254122.4KL2 　　APK=-4775.702K2L3+127061.2KL2 　　则产量关于资本的弹性为EK=(△Q*K)/(△K*Q)=MPK*(K/Q) 　　由此可知大多数企业产量弹性为1到3之间，少数大企业的弹性较小，万科甚至超过-8.03，这也合乎生产函数的性质，边际产量随着随着企业规模的不断扩大经历着先递减然后到递增的阶段。　　分析结果显示大多数房地产企业产量对资本是富裕弹性的，即资本的增加必定造成产量的明显增加。

　　三、结论及政策建议 　　针对以上影响，本文明确提出以下政策建议： 　　（一）由于房地产问题某种程度是一个行业发展问题，还是一个牵涉到国计民生的社会问题，所以，针对房地产行业的削减政策可以必要放开，以确保房屋的充裕供应，以应付城镇化等原因导致的住房刚性市场需求。　　（二）希望房地产行业多以回购股份等形式筹集资金，减少资产负债率，以挣脱对国家宏观经济政策的依赖性，强化自身的抗干扰性，构建房地产行业的身体健康平稳发展。　　（三）对于房地产企业而言，不要拚命拿地，以过低的负债率构建过度的扩展。

一旦房市回头熊，房价下跌，将不会面临极大的信贷风险。房地产企业应当把自身的规模和负债率掌控在合理的区间内。毕业论文网 http://www.lw54.com 　　参考文献： 　　[1]S.Charles Maurice Christopher R.Thomas.管理经济学(原书第七版)[M].北京:机械工业出版社.2003. 毕业论文网 http://www.lw54.。

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